Piccola cittadina medievale ad 8 km da Budva fu costruita dai pescatori per proteggersi dai pirati.Secondo la tradizione, Pastrovici costruì questi abitazioni utilizzando il tesoro che aveva preso dai turchi nel XV secolo. Secoli dopo la città di Sveti Stefan divenne la residenza dei Pastorvici. Questa tradizione è ancora viva oggi .
Alla fine della Seconda Guerra Mondiale, l'isola divenne quasi deserta. Grazie alla iniziativa dei illustri pittori montenegrini Lubarda e Milunovic, la città-hotel accoglie i primi ospiti piu' di quaranta anni fa.
Infatti dagli anni sessanta l'isolotto è stato trasformato in complesso turistico unico al mondo che ha visto tra gli ospiti la regina d'Inghilterra Elisabetta II, il re italiano Umberto II di Savoia , Sofia Loren , Doris Day , Kirk Douglas , Alberto Moravia.
E' diventato il simbolo del Montenegro e la sua Mecca del turismo.
E' stata giudicata come una delle località più famosa in tutto il mondo per il jet-set internazionale, con comode e lussuose ville e appartamenti. .